國民黨還能賣什麼股票？ (財訊259期/田習如)

統選戰越來越接近，成立競選總部、密集文宣的銀彈攻勢期，國民黨如何攢銀也越來越受到高度注意，尤其幾乎沒有人相信國民黨不會從股市籌措大選糧草的情況下，國民黨操作哪些股票遂成政壇、股市熱門話題。
中投五十四萬張兆豐金賣股所得驚人
不過，攤開國民黨財報，至少從表面上看，國民黨即使賣光了所有能賣的上市股票，扣除已經拿去質押借款的比例，頂多只能籌到二十億元，對照國民黨打選戰的習慣，「這怎麼夠」大概是國民黨理財要員們最近常常在心裡犯嘀咕的事情。如果沒有其他「撇步」，這場選戰恐怕要讓許多黨工打起來有氣無力。
雖然外界傳言國民黨最近「股票做得很兇」，不過幾個相關券商人士表示「沒有這個感覺」；而據國民黨方面透露，今年上半年黨營中央投資的成績單是賺了約二億元〈當然是從股市賺來〉，雖然這已經是去年全年的成績，不過選舉年的財務壓力非比尋常，大家都眼睜睜看著下半年國民黨已將中投信託給外資瑞銀後的操作成績。
盛傳國民黨明年選舉靠著兆豐金控股票，就可以有數十億元進帳，以去年中央投資用中興票券持股換得近五十四萬張兆豐金看來，賣光兆豐金換個八、九十億元不是問題，問題是中投已把這檔股票拿去向巴黎銀行、台新票券等金融業質借，至去年十月質押比例幾乎百分之百，換句話說，解質售股之後國民黨還拿得回多少現金，讓人不敢高估。事實上，黨營事業確實自去年就持續出脫兆豐金，除了中投至年底已賣掉一半以上，中投子公司雙園投資也把持股賣光光，進帳近一億元。據了解，目前中投已幾乎把兆豐金出脫殆盡
友達光電是比較有指望處分進帳的股票
像兆豐金這樣因設質而可算是脫離國民黨的黨產還不在少數，中投帳上的華航、華映、富邦金控、中興電工，以及今年上半年積極申報轉讓的信大水泥等上市股票，幾乎全數拿去質借。算算黨營事業還擺得上檯面的上市持股，即使為了選舉經費不惜血本賣光光，差不多可換得兩百億元，但扣除質押比率後，恐怕只剩下一成。比較「有指望」的一檔股票是友達光電，可以讓雙園投資大約進帳三億元、中投進帳十億元。
中投及子公司去年長短期借款已高達三六八‧六億元，加上公司債更達四五六億元，負債比例達七四％，屬於高財務槓桿的「危險群」，不過中投也已提供四五二‧七億元的長短期投資、不動產及定存單等資產，給銀行作為擔保品；至於主管媒體事業的華夏投資負債比例也有四二‧五％，向銀行借了十七億餘元。
可以說，國民黨既是「銷金窟」－花費兇猛，又是「藏寶庫」—坐擁龐大不動產，還是「大債戶」，積欠銀行「一屁股債」。對於選舉資金，任憑國民黨說破嘴，也少有人相信黨營事業不會透過檯面下手法，在資本市場「弄錢」，因為，只要黨營事業一日不與股市切斷關係，就一日難杜眾口炒股之疑。

本文刊登於財訊259期