抓住黨員的心國民黨黨營事業將發行百億元公司債(1995/08/14)

　　預定立委選舉前推出 每張十萬元 利率至少9% 以十萬黨員為發行目標

　　經濟記者李順德─台北

　　國民黨黨營事業管理委員會主委劉泰英昨(13)日指出，國民黨黨營事業中央投資公司與光華投資公司將在年底立委選舉前，向國民黨黨員發行一百億元的公司債，預定發行十萬個單位。

　　國艮黨十四全會將於本月21日在台北市舉行，劉泰英將在會中報告這個向黨員發行公司債的方案。

　　劉泰英指出，由黨營事業控股公司對黨員發行公司債，落實照顧黨員，是黨營事業的既定政策，自前正由中央投資公司與光華投資公司研議中。不過，他所提的規劃方向是，發行總額一百億元，一張債券十萬元，以對十萬個黨員發行為目標。

　　劉泰英認為，目前利率下跌，但以借款利率8％為基礎，至少要給黨員9％的利息收入，一年可獲利九千元。

　　中央投資公司總經理劉維琪指出，黨營事業獲證管會核准可以公開發行的公司，即可發行公司債，目前可能有中央投資公司、光華投資公司及悅昇昌公司為主，將向證管會申請發行公司債，並於一個月內提報黨營事業管理委員會。

　　劉維琪指出，黨營事業發行公司債，將衡量利率、資金環境、經濟情況及黨員認購的意願，配合國艮黨組織工作會來發行。黨營事業向黨員發行公司價，純粹是為了照顧黨員，凝聚更多黨員對黨的向心力；對黨營事業而言，除了多了一個籌措資金，只可能多負擔利息。

　　據了解，黨營事業籌措資金的管道，在前中央財委會主任委員徐立德的時代，曾鼓吹籌募一百億元的黨務發展基金，並以十萬個黨員為目標，每個單位十萬元，但籌募績效不理想，只籌集了13億元。

　　(經濟記者詹惠珠、王學呈－台北)

　　債券市場人士指出，黨營事業如果真要以9％的利率發行100億元公司債，完全偏離市場行情，無疑是以黨產賄賂黨員，將公司的利潤輸送給投資人，破壞資本市場講求價格合理性的制度。

　　中央投資公司與光華投資公司將向黨員發行100億元公司債，將創下國內公司債發行的最大金額，而在中央銀行調降存款準備率後，一年期定期存款目前已低於7％，15年期公債的利率只有6.2％，如果黨營事業決定以9％發行這100億元公司債，預料將會掀起國民黨員搶購的熱潮。

　　但依照目前市場行情，企業發行有擔保公司債的利率在7.5％以下，無擔保公司債發行利率則在7.5％至8％之間，黨營事業如計劃以9％的利率發行，明顯偏離市場行情。市場人士表示，國內股市從去(83)年第四季開始，始終沒有起色，使得國民黨募集選舉基金不如過去容易；改以公司債籌措資金，在目前利率走低的情況下，發行時機不錯。但若國艮黨真的以9％發行公司債，以高利率「照顧」黨員，這與民營企業發行一個高於市場行情的公司債賣給關係企業一樣，有利益輸送之嫌，證管會應有所規範。

　　證管會官員說，中央投資公司和光華投資公司屬於股票公開發行的公司，而國民黨員是不特定的大眾。這兩家公司向不特定的大眾發行公司債，募集資金，應檢具「募集公司債申報書」，並請證券承銷商提出評估報告、律師表示法見意見。